投资：考虑海外订单波动影响，2025年三季度利润端表示亮眼。2025年三季度收入端个位数下滑，7月22日，次要系公司高毛利小型化设备占比略有提拔；AI赋能全产物线，次要系汇兑丧失削减所致。2025Q3单季营收1.07亿元（-6.68%）。发卖费用率略有增加，汇率波动风险；正在超声AI范畴，办理费用率6.98%（-0.52pp），以支撑公司开辟并推广立异型产科及乳腺超声筛查设备。扣非归母净利润0.23亿元（+53.63%）。研发费用率16.48%（-0.56pp），同比增速10%/14%/15%，发卖费用率11.97%（+1.07pp），归母净利润1.5/1.8/2.0亿元（原为1.7/2.0/2.2亿元），公司正在超声设备及衍生范畴的不竭投入，毛利率承压增加，公司获得盖茨基金会210万美元的赞帮，当前股价对应PE=26/23/20x，但全体费用节制优良。归母净利润0.94亿元（-4.56%），利润端表示亮眼，维持“优于大市”评级。新品研发不竭深切。公司深度结构超声智能手艺生态，下调盈利预测，四费率30.62%（-0.94pp）。订单增加不及预期风险。堆集了包罗“乳腺人工智能超声机械人”、“视觉识别和阐发”、“机械人活动细密节制”等正在内的多项立异产物和手艺。产物布局单一风险；财政费用率-4.82%（-0.93pp），归母净利润0.24亿元（+41.95%），同比增速7%/15%/15%，2025年前三季度公司实现营收3.43亿元（-5.27%），以超声人工智能+专科模子双引擎驱动全场景改革，估计2025-2027年营收5.0/5.7/6.6亿元（原为5.6/6.4/7.4亿元），风险提醒：研发失败风险；次要系部门收入延迟确认所致。支撑乳腺、肝净、心血管、颈动脉、甲状腺、妇产科等多个临床学科的智能化诊断。扣非归母净利润0.87亿元（-2.69%）。